何謂可轉換公司債？ 所謂可轉換公司債(Convertible Bond)，即為公司債附有債券持有人得自發行日起屆滿一定時日後，於一定期間內享有按約定之轉換價格或轉換比率，將公司債轉換成發行公司普通股之權利者，使得可轉換公司債持有人原本是發行公司的「債權人」，但又可以變成公司的「所有人」，可說是兼具債券與股票雙重身份的特殊有價證券。可轉換公司債多半為無擔保公司債，除了注意發行公司普通股之成長性外，要特別注意發行公司之債信。 投資可轉換公司債有何好處？ 一般而言，可轉換公司債同時具有債券及普通股之性質，在普通股股價上揚時，投資人可將可轉換公司債轉換為普通股；一旦可轉換公司債未有轉換之價值，投資人仍保有債券價值；此外，投資人間接參與公司除權，具有節稅效果。 可轉換公司該如何分別？如何命名？ 可轉換公司債的名稱後面，加上一、二、三、四等字樣以作為區別，例如：國喬一、宏齊二、遠雄三、遠雄四等。舉例來說，遠雄公司第三次所發行之可轉換公司債就叫做遠雄三，而第四次發行之可轉換公司債即稱為遠雄四，而遠雄三與遠雄四的發行條件也就不盡相同。 可轉換公司債在公司股票上漲時，有利於持有人進行轉換，但是持有可轉債之投資人何時可以開始轉換？ 一般可轉換公司債在剛發行時，會限定某一段期間不得申請轉換，目前較常見為一個月，即稱為「凍結期」，只要過了這段期間，投資人可以在可轉換公司債具有轉換價值時申請轉換。但是必須特別注意的是，在股東會前夕、無償配股、現金股息、現金增資認股、減資等依法停止股票過戶期間會暫停可轉換公司債進行轉換，轉換相關規定都會詳細說明於可轉債發行條件及公司所公告之重大訊息中。 申請轉換要如何辦理？投資人申請轉換成普通股後，是否可以馬上拿到普通股呢？ 目前市場上之轉換公司債是債權人透過集保結算所以帳簿劃撥方式進行轉換。債券持有人在申請公司債轉換時，需至原交易券商填具「轉換公司債帳簿劃撥轉換/贖回/賣回申請書」，由原交易券商向集保結算所提出申請，集保接受申請後，將申請書送交發行公司，送達公司五個營業日後，發行公司會將普通股撥入債券持有人之集保帳戶，即完成轉換手續。 何謂轉換價格？一張可轉換公司債能換發多少普通股？ 轉換價格即公司債轉成普通股之原始成本，一張可轉換公司債到底可以換發多少普通股，透過以下公式計算： 100,000 / 轉換價格 = 轉換之普通股股數 轉換價格會改變嗎？ 會。一般可轉換公司債設有反稀釋及重設條款，反稀釋條款常在發行公司普通股份發生變化時（無償配股、有償增資、公司合併、股票分割等事件），以及發放現金股利佔股價比率超過一定水準（1.5%）時，為保障可轉換公司債之轉換權利，會對轉換價格進行調整；一般是向下調整，除非發行公司減資才會向上調整。重設條款則是在固定的時點或現股到達特定價格條件時，發行公司重設轉換價格，通常發生在現股價格遠低於轉換價格時。轉換價格的重設都會有不得低於原轉換價格（可因公司普通股股份總額發生變動而調整）80%之限制。 市場上亦有少數可轉換公司債設有向上重設的條款，通常會以原轉換價格之110%為上限，此條款也有誘使債權人提早將其可轉債進行轉換之功能。 何謂發行公司之贖回權？ 一般可轉換公司債多半訂有發行公司的贖回條款，其中最常見的情況為：普通股市價連續30個營業日高於轉換價格50%，或尚未轉換之可轉換公司債餘額低於發行額之10%時；公司可以於公告一個月期滿後，以面額贖回市場上流通債券，用意在誘使債權人進行轉換。 何謂賣回價格？ 可以，領到支換股權利證書一定已經掛牌上是或上櫃，投資人可以委託賣出，但是很多換股權利證書因為較冷門，市場每日交易量經常掛零，不容易成交。 保證賣回權需要課稅嗎？ 目前可轉換公司債賣回之利息補償金屬利息所得，自然人適用分離課稅制度，其稅率為10%。舉例來說，若投資人以103元將債券賣回給發行公司，則其實際拿到之金額為102.7元，計算方式為103 － 3 × 10% ＝ 102.7元。 何謂可轉換公司債之套利？ 當股市上揚時，因標的股價上漲，使得可轉債的轉換價值增加，且大於可轉債的市價，此時便有套利的機會。若買入可轉債並放空相對應之轉換現股數，扣除所有交易成本後的淨利再除以投資人投入的資金，若該報酬率大於零，即表示此檔可轉債存在著套利空間。但因可轉債市場流動性不足，轉換標的無法平盤下放空，以及可轉換債券無法及時轉換的設定，都使得此種套利操作還是存在著投資風險。